發(fā)布時間:2015-11-24 09:13:00 證券日報

11月份民新制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.9個百分點(diǎn)
11月22日,記者獲悉,11月份民生新供給制造業(yè)綜合指數(shù)(PMI)為42.4%,較上月下降0.9個百分點(diǎn)。從趨勢上看指數(shù)持續(xù)處于榮枯線以下,且在連續(xù)兩月出現(xiàn)回升態(tài)勢后又出現(xiàn)下降,表明經(jīng)濟(jì)下行壓力在小幅波動中持續(xù)存在。小微企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)低迷,期待更多穩(wěn)增長政策發(fā)力;11月份民新指數(shù)非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)(PMI)為42.9%,較上月下降1.3個百分點(diǎn),這表明我國非制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況依然面臨下行壓力。
財政部財科所原所長、華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長賈康向記者表示,民新指數(shù)在連續(xù)兩個月回升之后雙雙下滑,且其中多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性指標(biāo)出現(xiàn)下降,表明當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行探底的過程尚未完成,且有新近下行因素加重跡象,期待調(diào)控部門加大穩(wěn)增長措施的力度。
從企業(yè)總體經(jīng)營指數(shù)分規(guī)模指標(biāo)看,11月份大中型企業(yè)高于小微型企業(yè)1.5個百分點(diǎn),同時對照此前各月指標(biāo),可見大型企業(yè)的狀況要明顯好于中小微企業(yè),后者需要相應(yīng)政策的持續(xù)傾斜。
另外,11月份企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為40.8%,環(huán)比下降1.7個百分點(diǎn);企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流指數(shù)為46.3%,較上月下降0.9個百分點(diǎn);企業(yè)總體融資情況指數(shù)為41%,在上月出現(xiàn)短暫回升后,本月環(huán)比下降1.0個百分點(diǎn)。這表明我國企業(yè)的資金狀況和現(xiàn)金流狀況持續(xù)承壓。
值得注意的是,11月份企業(yè)盈利指數(shù)為44.8%,較上月下降1.5個百分點(diǎn)。分規(guī)模看,大中型企業(yè)盈利指數(shù)為46.5%,小微型企業(yè)為43.8%。分所有制看,國有及國有控股企業(yè)為43.6%,民營企業(yè)為45.8%,外資企業(yè)為45%。大中型企業(yè)的盈利狀況始終略好于小微企業(yè),而本月國有經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)要弱于民營和外資,民營經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)最好。由此可見,我國的大中型民營企業(yè)可能是目前下行經(jīng)濟(jì)態(tài)勢中表現(xiàn)最好的一支力量。
在11月份民新指數(shù)非制造業(yè)PMI的分項(xiàng)指數(shù)中,企業(yè)固定資產(chǎn)投資預(yù)期指數(shù)為49.2%,已連續(xù)3個月保持上升;企業(yè)商務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為47.9%,雖然高于本月PMI指數(shù)5個百分點(diǎn),但為該數(shù)據(jù)調(diào)查有史以來最低點(diǎn)且再次滑落至榮枯線以下。
“企業(yè)融資成本環(huán)境的改善以及非制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資預(yù)期的持續(xù)改善,表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)中供給側(cè)的動力有一定釋放,結(jié)合已有管理當(dāng)局加強(qiáng)有效投資和下調(diào)隔夜與7天常備借貸利率的信息,上月做出的我國經(jīng)濟(jì)有望在今年年底或稍晚實(shí)現(xiàn)這一輪下行的企穩(wěn)的基本判斷仍然不變,時間節(jié)點(diǎn)的預(yù)測在概率上則可適當(dāng)后移。”賈康分析稱。
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